基本上美联署（Federal Reserve Bank）大量的印制美钞， 导致大量美元流入市场，而美元也失去其真正的价值。美元不断的贬值，这影响百物涨价的其中一个原因。美联署依然维持低利息作业，希望能刺激经济复苏，但低 利息也造成美元继续贬值，所以，美元的贬值有两种因素，是与美联署的低利息及无限制的印制美钞，有直接关系。当然这也影响世界经济，包括咱们面对的高通货 膨胀。
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目 前，全球性通�膨�正在蔓延。����基金��（IMF）���示，新�和�展中�家2009年消�者�格指�（CPI）�5.186%，2010年� 6.206%，2011年���6.87%，正在呈�加速上升��。相�而言，�����的通��力要小一些，但也出�了明�的通�苗�。����� 2009年CPI�-0.115%，2010年�1.39%，2011年���2.017%。�全球�格普遍上���相一致，2010年底至2011年上 半年全球大宗商品、�食和���格大幅上�，近期�出�了小幅回落。
全 球�格波�有著�多原因，但是�根�底都是��美元惹的�，幕 後推手用一�字概括，就是"�"，而全世界"�"的源�就是美��。最近半年，��大宗商品�格快速上�，根本原因�非全球����供求���生了重大� 化，而是美��重�量化����政策（QE2），助�了���本投�和炒作。���本�序流�加大了新����通��力，加�了主要�家之����率波 �，也增加了全球金融��不�定。近期�，��大宗商品�格回�主要原因是美����在6月底�束QE2政策。
有 一��法，��世界 性通�是中���快速增���的。曾�何�，不是有人指�中�向全球�送通����？�在�些人�身一�，又�始指�中�向全球�送通�了。很明�，�� �法是�美��QE2���任。美��QE2政策的本�就是��印��向全世界"注水"，因而，�一�始��政策就�含著通���。由於美������ 慢、消�不旺，�一��尚未�成��，��新�����成了��威�。
2008 年底以�，美��一直保持接近於零的利率政策，而新� �����速度快、投�回�率高，美��新����之�的巨大利率差�，�致大量美元��流向新����。������的物�上�和��泡沫，新���� 中央�行������，或者容忍本�升值，以���入性通��力，但是收效甚微。新����采取加息政策，由於美���持零利率政策，必然�助推���本 流入新����，�而抵消了新������性��政策效果。�������行���政策�考�自身利益，加之缺乏必要的���管，�全球金融���定�� 了�大的挑�。
�有一��法，��美�QE2�是� 商��行惜�政策的一�替代，不必�其大�小怪，一旦美���恢�正常，全世界都 ��中受益。持����的人���，2011年以�，美�商��行信�增量是�的，美���造的��M2增�也很低，低於美���增�率�通�膨�率之 和。因此，不能��美�QE2政策造成了全球通�。是的，�����教�出�，似乎美�QE2政策�未�美�物�上��生推�作用。但是，不��忘�了， 美元不�是美�的��，也是世界��，美����政策不�作用於美���，也��生"溢出效�"，�非美�家和地��生重要影�。
� 者以�，以上�象恰好�明了，美���定��政策出��就是�了促�美���增�和增加美�就�，至於有多少美元�流到�外，恐怕伯南克自己也�不清楚。 ��上，"多�的美元"都流到����和�外去了，而�美������未�生��效果。在超低利率市��境下，美�商��行是不必�放�款的，�要�美� �廉�借��金用於��美���，即可�取近3�百分�的���收益。在QE2政策作用下，道�斯股指一路走牛，�生了美��所�想的"�富效�"，刺激 了居民消�，因此，美�"借�消�"的好日子似乎又回�了。但是，新�����普遍遭遇通��力和�受��泡沫之苦。
美��加息是�束全球通�的根本途�
半 �世�以前，美�前任�政部��翰・康�利曾�直言不�地��，"美元是我�的��，�是你�的��"。不�，�句��得�是有���了。是的，�家 主���充�������，���行�不�收取巨�的"���"，�能通��行��向世界�嫁危�，通��出通�掠��富，�取��宏����定。 2010年11月，美��推出QE2政策，使美���"成功"地避免了"二次探底"，�新������了通��力。但是，目前美�����依然�慢，就� �未明�改�，房市��低迷。�此同�，美元�值��也�害了美元��地位。
美 元�值�致��大宗商品�格上�，增加了美��口成 本，�而部分抵消了美元�值��的出口��，也引�了�通�的��。在美���，美元�值���引�了心理恐慌，人��"弱�美元"�"弱�美�"相� �，�心一旦美元�值成�美�衰落的一�表�，�可能引起��效�，外�投�人��少持有美���，石油�出�也可能考�以一�子��而非美元定�等。美 ����策者�然要�量避免市��美元信心流失，因�"��美元"符合美�利益。但是，人�尚未看到美�采取有效措施提升美元�值。
2011 年初，中��理�家�形象地�通�膨�比作一�老虎，"如果放出�，��去很�"。全球性通���老虎是美��放出�的，�然要由美���它�� �子�。��主�大�米��・弗�德曼��，通�膨��根�底是一����象。要把通���老虎�回�子�，��是美����政策必�回�常�。�此同 �，保持世界大����率基本�定，�而�束���本�序流�局�，�全球通�治理�造良好的外部�境。
美 ��然承��束QE2政 策，但是，2011年美�大�有3��美元��到期，美��恐怕�以��主要��者角色。短期�，美��仍然�以下定�心加息，����政策����，� �做法最��"搬起石�砸自己的�"。因�，��大宗商品�格上�也�推�美�出�成本推�型通�，��了��消�，�而抑���增�。因此，��之急是 新��������加息，但是美�必�率先加息，���利率恢�到零的水平。�是因�：
第 一，美�加息打�了新����加息空�，有 利於新������政策正常��作用。�了防止����大�模流入��，新������加�了�本管�，同�忍受著通�煎熬而放�加息。�然新����央 行已��次加息，但��利率�未�到治理通�要求。�前，���家和新����的��利率都不同程度地��值。�利率扭曲了�金�格信�，刺激了投�，加 �了通�，也��了�源配置。
第 二，美�加息可以扭����本大�模流入新�市�的��。�少���本�分流入新����，有利於� ��源�上遏�新����的通�。一旦美��始加息，美元��立刻得以�解，��提高美元吸引力，有利於�本回流美�，有利於美���恢�增�，也有利於 新�������展，��美�和新����是一�"��"的政策��。
第 三，美�加息打�了大宗商品�格上��期，�在一定程度上抑 ����本投�。如果美����持低利率，��市�������新����不能完全控���流�性，新�������保持������，��大宗商品�� 需求便不能�根本上冷�。���大宗商品市��入的通�，不�影�到新����，����家��恢�也非常不利。
�之，治理全球通�要�"源�"抓起。�於美����上部分承�了世界央行�能，因此，美����起�任、�快�束超低利率，新������及�跟�、��加息。�在正是世界各��始同步加息、推�世界����步入正�的大好��。
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